监管趋严，行业加速规范。监管对整个互联网金融行业的发展基本采取先松后紧的态度，在行业初期给予相对宽松的发展空间，当市场规模增长到一定阶段，行业发展模式暴露出一定问题后，才通过系列政策进行管控。支付行业也不例外，在发展初期，监管对支付机构的业务规范较少，且支付牌照申请门槛较低，行业在市场机制下运作。从2015年开始，随着支付规模的迅速扩张，行业乱象频发，监管机构的规范文件也密集而来，对于支付牌照的发放也突然收紧。
参考观研天下发布《2018-2024年中国移动支付产业市场运营规模现状与投资商机分析预测报告》
可以看到，随着监管政策的颁布，对于支付账户开立门槛及使用权限、备付金的管理、清算业务等均做了规范。对支付机构的影响体现为：
规范业务模式：网联的出台，打破了以往支付机构直接与银行连接，自行进行清算业务的“直连”模式，而是打造了“线上版银联”——网联。在2018年6月30日前，所有支付机构均需将清算业务切换至网联进行，支付机构不再涉及清算业务，只负责对商户和用户两端的支付服务。
调整收入结构：备付金集中存管，减少了支付机构在沉淀资金获取的利息收入；支付账户分级管理，则限定了每个账户余额消费的最大额度，一定程度上影响了交易规模。
增加对监管的信息透明度：通过网联，清算环节纳入监管，结束对监管的黑盒子状态，便于央行对支付机构的运作信息进行全面、及时的掌握。
提升行业安全性：账户分级管理、备付金集中存管等政策，可以有效防范洗钱、恐怖融资以及挪用备付金等违法行为，提升行业整体安全性。
监管政策趋于严格，对主流互联网金融企业的盈利能力必然会导致一定的冲击。例如，蚂蚁金服在2017年第四季度的税前利润环比大幅度下降，可能在一定程度上受到了监管政策的影响；微信支付在对接新业务方面非常谨慎，也是为了回避监管风险。不过，从长期看，严格的监管会促使行业资源进一步向头部集中，因为只有大企业能最有效率地应对和化解监管风险。随着许多“野蛮生长”的中小企业退出历史舞台，互联网金融市场的规范性会大幅度提高，对一般消费者的吸引力也会提高。
参考观研天下发布《2018-2024年中国移动支付产业市场运营规模现状与投资商机分析预测报告》
资料来源：公开资料整理
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可以看到，随着监管政策的颁布，对于支付账户开立门槛及使用权限、备付金的管理、清算业务等均做了规范。对支付机构的影响体现为：
规范业务模式：网联的出台，打破了以往支付机构直接与银行连接，自行进行清算业务的“直连”模式，而是打造了“线上版银联”——网联。在2018年6月30日前，所有支付机构均需将清算业务切换至网联进行，支付机构不再涉及清算业务，只负责对商户和用户两端的支付服务。
调整收入结构：备付金集中存管，减少了支付机构在沉淀资金获取的利息收入；支付账户分级管理，则限定了每个账户余额消费的最大额度，一定程度上影响了交易规模。
增加对监管的信息透明度：通过网联，清算环节纳入监管，结束对监管的黑盒子状态，便于央行对支付机构的运作信息进行全面、及时的掌握。
提升行业安全性：账户分级管理、备付金集中存管等政策，可以有效防范洗钱、恐怖融资以及挪用备付金等违法行为，提升行业整体安全性。
资料来源：公开资料整理
监管政策趋于严格，对主流互联网金融企业的盈利能力必然会导致一定的冲击。例如，蚂蚁金服在2017年第四季度的税前利润环比大幅度下降，可能在一定程度上受到了监管政策的影响；微信支付在对接新业务方面非常谨慎，也是为了回避监管风险。不过，从长期看，严格的监管会促使行业资源进一步向头部集中，因为只有大企业能最有效率地应对和化解监管风险。随着许多“野蛮生长”的中小企业退出历史舞台，互联网金融市场的规范性会大幅度提高，对一般消费者的吸引力也会提高。
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