公司是集大型燃煤电厂烟气脱硫技术研发、脱硫系统设计、湿干法脱硫装置建造、脱硫特许经营于一体的技术领先、业绩优良的高科技电力环保企业，火电烟气脱硫脱硝除尘超低排放改造业务是公司核心业务，主要财务数据和业绩指标居行业前列，目前火电烟气脱硫脱硝除尘超低排放改造刚过半，火电超低排放改造还有较大市场空间。公司凭借自主研发的 SPC-3D 技术不断斩获项目，市占率得以稳步提升。
项目稳定增长，尽显龙头本色。根据中电联统计，公司 2016 年签订合同的烟气脱硫工程机组容量以及投运的烟气脱硫再次改造工程机组容量均稳居行业第一。截止 2016 年底，公司拥有火电厂烟气脱硫特许经营规模 25645MW，脱硫特许经营规模为 14525MW，均位列全国第二。根据公司 2017 年中报显示，实现营收 15.49 亿元，同比增长 42.63%，实现归母净利润 3.16 亿元，同比增长 17.44%。公司营收净利增长主 要系业务规模扩大所致。受借款增加导致利息支出增加和 BOT 项目 投运导致费用化利息增加影响，公司财务费用同比增长 646.89%。
2017 年上半年，公司新签中盐吉兰泰项目，预计投资金额为 7150 万元；公司 2016 年签订的江苏徐矿项目和河南神火项目已于 2017 年上半年通过环保验收，正式投产， 内生项目驱动当期火电业务增长。2017 年 6 月，公司公告拟竞买山东 华宇所属电厂的超低排放所涉及的环保资产，山东环宇控股股东为中国铝业，在项目资源、环保运营和技术上具有较大优势，有利于公司 巩固在火电市场上的领先地位，储备新的利润增长点。外延收购布局非电领域，业务协同勾勒美好蓝图。2016 年，公司在非电行业分别承接大型火电机组 22 台、中小燃煤锅炉 65 台，非电项目占比达 33%。
2017 年 1 月 3 日，公司签订协议，拟以现金形式收购博惠通 80%的股权。博惠通主要业务是提供烟气脱硝专有设备、新一代节能清灰装置以及“一站式”综合服务，产品主要应用于石油化工、电力等多个行业。公司收购博惠通，可以迅速进入石化行业的烟气治理市场，实现业务板块向非电领域的横向延伸。公司将在技术、产品 服务和客户资源上与博惠通形成良性协同，共同勾勒美好蓝图。
投资评级与估值：预计公司 2017-2019 年的净利润为 10.31 亿、12.80 亿和 16.07 亿，EPS 为 0.96 元、1.19 元、1.50 元，市盈率分别为 23 倍、18 倍、15 倍，给予
“买入”评级。
图：清新环境营收和净利润情况
图：2017H1 清新环境营收结构
二、龙净环保：电除尘行业龙头，脱硫脱硝后来居上
龙净环保是我国环境保护除尘行业的首家上市公司，也是国内机电一体化专业设计制造除尘装置和烟气脱硫装置等大气污染治理设备及其他环保产品的大型研发生产基地，企业实力和产品的产销量位居行业龙头地位。公司的主营业务主要为除尘器、配套设备及安装和脱硫、脱销工程项目。
业绩保持稳定，除尘绝对龙头。2016 年公司新增订单 102 亿元，其中除尘订单 55 亿元，脱硫脱硝订单 32 亿元，2017 年上半年公司再增订单 52 亿元，截止目前在手订单达 178 亿元，充足订单为公司业绩增长提供足够支撑。根据公司 2017 年中报显示，实现营收 29.58 亿元，同比增长 0.95%，实现归母净利润 2.26 亿元，同比增长 14.66%，公司营收和净利增长主要系各项业务稳健运营所致。报告期，公司综合毛利率为 24.89%，同比上升 1.49%，三项费用率 15.15%，同比小幅上升0.71%。
2017 年上半年，公司脱硫脱硝工程项目实现营收 11.96 亿元，同比增长 4.12%，营收占比 40.44%，毛利率 22.19%，同比上升 2.79%；除尘器及配套设备实现营收 16.10 亿元，同比增长 0.05%，营收占比 54.44%，毛利率 26.31%， 同比上升 1.66%；印尼国家电力项目实现营收 3783 万元，同比增长 13.93%，毛利率 16.19%，同比上升 6.22%；新疆项目实现营收 3739 万元，同比增长 8.11%，毛利率 48.13%，同比下跌 2.89%。
阳光集团溢价入主。2017 年 6 月 1 日，阳光集团以 20 元/股溢价获得原始股股东东正投资持有的 1.84 亿股龙净环保，已成为公司的控股股东。2017 年 7 月 13 日，阳光集团通过信托计划累计增持龙净环保普通股 3028 万股，增持后，阳光集团及新阳光环保持股比例上升至 20%。阳光基团以阳光金控为平台，旗下形成了地产、教育、物产、医疗、金融等多核心板块，综合性平台化布局。2016 年阳光集团实现营业收入 283.5 亿元，同比下降 7.2%；净利润 4.63 亿元，同比增长 69.5%。此次溢价收购和增持彰显控股股东对公司未来业务发展信心，公司有望借助控股股东资源优势迎来业绩增长。
投资评级与估值：预计公司 2017-2019 年的净利润为 7.27 亿、7.87 亿和 8.97 亿，EPS 为 0.69 元、0.76 元、0.83 元，市盈率分别为 24 倍、22 倍、20 倍，给予
“买入”评级。
图：龙净环保营收和净利润情况
图：2017H1 龙净环保营收结构
观研天下发布的《2018年中国脱硫脱硝行业分析报告-市场深度分析与发展前景预测》内容严谨、数据翔实，更辅以大量直观的图表帮助本行业企业准确把握行业发展动向、市场前景、正确制定企业竞争战略和投资策略。本报告依据国家统计局、海关总署和国家信息中心等渠道发布的权威数据，以及我中心对本行业的实地调研，结合了行业所处的环境，从理论到实践、从宏观到微观等多个角度进行市场调研分析。它是业内企业、相关投资公司及政府部门准确把握行业发展趋势，洞悉行业竞争格局，规避经营和投资风险，制定正确竞争和投资战略决策的重要决策依据之一。本报告是全面了解行业以及对本行业进行投资不可或缺的重要工具。
本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国家统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。
【报告目录】
第一部分产业环境透视
第一章脱硫脱硝行业发展概述
第一节脱硫脱硝的概念
一、脱硫脱硝的定义
二、脱硫脱硝的分类
三、脱硫脱硝在工业经济中的地位
第二节我国脱硫脱硝市场概况
一、“十二五”规划减排工程
二、市场发展现状介绍
第二章中国脱硫脱硝行业宏观环境分析
第一节行业发展环境分析
一、行业政策环境分析
1、行业管理体制
2、行业相关政策及解析
3、行业发展规划及解析
二、“十二五”期间行业经济环境分析
1、中国GDP增长情况分析
2、中国工业发展情况
3、居民人均收入增长情况分析
第二节国内大气污染情况分析
一、大气污染现状
二、大气污染主要成因
三、对大气污染采取措施
第三节国内治理大气污染努力程度
一、2016-2017年治理进程
二、专项资金支持研发
三、治理大气污染政策规划
第二部分行业深度分析
第三章中国脱硫脱硝市场潜力分析
第一节火电行业NOX排放情况分析
一、火电脱硫脱硝市场现状分析
1、火电装机脱硝市场格局分析
2、火电脱硫脱硝装机容量分析
3、火电脱硫脱硝项目建设现状分析
二、火电行业氮氧化物治理项目分析
三、火电脱硫脱硝市场容量预测
1、火电脱硫脱硝总体市场容量分析
2、新增火电机组脱硝市场容量分析
3、现有火电机组脱硝市场容量分析
第二节非火电行业脱硫脱硝市场调研
一、非火电行业脱硫脱硝市场现状分析
二、非火电行业脱硫脱硝市场容量分析
三、非火电行业应用领域分析
第三节LNB与SCR脱硝技术发展潜力分析
一、LNB市场潜力分析
二、SCR市场潜力分析
第四节脱硫脱硝催化剂市场潜力分析
一、SCR脱硝效率与催化剂用量的关系
二、SCR脱硝催化剂生产分析
三、SCR脱硝催化剂存在问题分析
1、催化剂载体需要从国外进口
2、市场拓展难
3、催化剂配比技术尚未掌握
4、SCR脱硝催化剂市场预测分析
第四章主要脱硝技术应用现状分析
第一节低氮燃烧脱硝技术
一、技术介绍
二、技术应用
三、技术经济效益/作用
四、市场占有率
第二节SCR脱硝技术
一、技术介绍
二、技术应用
三、技术经济效益/作用
四、市场占有率
第三节SNCR脱硝技术
一、技术介绍
二、技术应用
三、技术经济效益/作用
四、市场占有率
第四节脱硝专利情况分析
第五章脱硫脱硝行业区域市场发展分析
第一节东北地区发展分析
一、重点行业市场监管
二、脱硫脱硝工程改造情况
三、脱硫脱硝市场规模
四、脱硫脱硝市场前景
第二节华北地区发展分析
一、重点行业市场监管
二、脱硫脱硝工程改造情况
三、脱硫脱硝市场规模
四、脱硫脱硝市场前景
第三节华中地区发展分析
一、重点行业市场监管
二、脱硫脱硝工程改造情况
三、脱硫脱硝市场规模
四、脱硫脱硝市场前景
第四节华东地区发展分析
一、重点行业市场监管
二、脱硫脱硝工程改造情况
三、脱硫脱硝市场规模
四、脱硫脱硝市场前景
第五节西部地区发展分析
一、重点行业市场监管
二、脱硫脱硝工程改造情况
三、脱硫脱硝市场规模
四、脱硫脱硝市场前景
第六章大气污染治理行业脱硫脱硝市场吸引力分析
第一节脱硫脱硝行业市场发展现状分析
一、氮氧化物排放现状分析
二、脱硝技术市场结构分析
三、脱硝电价预测
第二节脱硫脱硝系统投资成本及运营费用分析
一、低氮燃烧脱硝系统成本分析
1、主要低氮邀烧脱硝技术分析
2、低氮遨烧脱硝系统成本分析
二、SCR脱硝系统成本分析
1、SCR脱硝系统投资成本分析
2、SCR脱硝系统运营费用分析
3、SNCR脱硝系统成本分析
第三节火电脱硫脱硝市场前景分析
1、脱硫脱硝机组应用现状
2、脱硫脱硝市场规模分析
3、火电脱硫脱硝市场竞争格局分析
4、火电脱硫脱硝工程容量
5、火电脱硫脱硝市场容量预测
第四节脱硫脱硝催化剂市场调研
一、脱硫脱硝催化剂原材料市场调研
二、脱硫脱硝催化剂产品分类
三、催化剂消耗量分析
四、催化剂企业竞争格局
五、催化剂供需结构分析
1、脱硫脱硝催化剂供给分析
2、脱硫脱硝催化剂需求分析
第五节大气污染治理行业脱硫脱硝市场趋势分析
一、脱硫脱硝技术发展趋势
1、低氮燃烧脱硝技术市场趋势
2、SCR脱硝技术市场趋势
3、SNCR脱硝技术市场趋势
二、脱硫脱硝市场趋势分析
1、低氮燃烧脱硝技术市场占有率预测
2、SCR脱硝技术市场占有率预测
3、SNCR脱硝术市场占有率预测
第七章2017年中国脱硫脱硝设备分析
第一节2017年中国脱硫脱硝设备发展概况
一、空气污染防治设备介绍
二、我国脱硫脱硝设备实现突破发展
三、我国火电机组脱硝环保设备即将实现国产化
第二节除尘器市场调研
一、“十二五”我国除尘器产业进入快速发展期
二、我国袋式除尘市场趋势预测广阔
第三节2016-2017年中国脱硫脱硝设备相关产量数据分析
一、2016-2017年全国大气污染防治设备产量分析
二、2017年全国及主要省份大气污染防治设备产量分析
三、2017年大气污染防治设备产量集中度分析
第三部分竞争格局分析
第八章脱硫脱硝行业市场竞争分析
第一节脱硫脱硝行业竞争结构分析
一、现有企业间竞争
二、潜在进入者分析
三、替代品威胁分析
四、供应商议价能力
五、客户议价能力
第二节脱硫脱硝行业竞争格局分析
一、行业竞争特点分析
二、行业竞争环境分析
三、主要竞争企业竞争力分析
四、行业竞争发展趋势分析
第九章脱硫脱硝行业相关企业发展分析
第一节福建龙净环保股份有限公司
一、企业基本情况
二、企业经营分析
三、企业研发情况分析
四、企业竞争力分析
五、企业投资前景分析
第二节浙江菲达环保科技股份有限公司
一、企业基本情况
二、企业经营分析
三、企业研发情况分析
四、企业竞争力分析
五、企业投资前景分析
第三节中电环保股份有限公司
一、企业基本情况
二、企业经营分析
三、企业研发情况分析
四、企业竞争力分析
五、企业投资前景分析
第四节徐州燃控科技股份有限公司
一、企业基本情况
二、企业经营分析
三、企业研发情况分析
四、企业竞争力分析
五、企业投资前景分析
第五节永清环保股份有限公司
一、企业基本情况
二、企业经营分析
三、企业研发情况分析
四、企业竞争力分析
五、企业投资前景分析
第六节烟台龙源电力技术股份有限公司
一、企业基本情况
二、企业经营分析
三、企业研发情况分析
四、企业竞争力分析
五、企业投资前景分析
第七节重庆九龙电力股份有限公司
一、企业基本情况
二、企业经营分析
三、企业研发情况分析
四、企业竞争力分析
五、企业投资前景分析
第八节北京清新环境技术股份有限公司
一、企业基本情况
二、企业经营分析
三、企业研发情况分析
四、企业竞争力分析
五、企业投资前景分析
第九节清华同方股份有限公司
一、企业基本情况
二、企业经营分析
三、企业研发情况分析
四、企业竞争力分析
五、企业投资前景分析
第十节山东山大华特科技股份有限公司
一、企业基本情况
二、企业经营分析
三、企业研发情况分析
四、企业竞争力分析
五、企业投资前景分析
第四部分行业前景及投资分析
第十章未来脱硫脱硝行业发展预测分析
第一节2018年脱硫脱硝行业市场预测
一、脱硫脱硝行业发展预测
二、脱硫脱硝行业产值预测
三、脱硫脱硝市场规模预测
第二节2018年中国脱硫脱硝行业供需预测
一、脱硫脱硝供给预测
二、脱硫脱硝需求预测
三、脱硫脱硝供需平衡预测
第三节2018年脱硫脱硝行业趋势预测
一、行业未来发展方向分析
二、行业发展SWOT分析
三、行业发展趋势分析
第四节国内经济结构改革趋势对行业影响分析
一、可持续发展政策影响
二、新常态经济发展环境影响
三、“十三五”行业发展规划影响
第十一章2018年脱硫脱硝行业投资机会与风险分析
第一节2018年脱硫脱硝行业投资机会分析
一、脱硫脱硝投资项目分析
二、可以投资的脱硫脱硝模式
三、2017年脱硫脱硝投资机会
四、2017年脱硫脱硝投资新方向
五、2018年脱硫脱硝行业投资的建议
第二节影响脱硫脱硝行业发展的主要因素
一、影响行业运行的有利因素分析
二、影响行业运行的不利因素分析
三、我国行业发展面临的挑战分析
四、我国行业发展面临的机遇分析
第三节脱硫脱硝行业投资前景及控制策略分析
一、行业市场风险及控制策略
二、行业政策风险及控制策略
三、行业经营风险及控制策略
四、行业技术风险及控制策略
五、同业竞争风险及控制策略
六、行业其他风险及控制策略
第十二章脱硫脱硝行业发展建议分析
第一节脱硫脱硝行业研究结论及建议
第二节脱硫脱硝细分行业研究结论及建议
第三节脱硫脱硝行业竞争策略总结及建议
图表目录：
图表：2016-2017年中国国内生产总值走势图
图表：2016-2017年工业增加值及同比增速
图表：2017年我国宏观经济指标预测
图表：2016-2017年秦皇岛港口煤炭价格走势
图表：2016-2017年全国火力发电量走势图
图表：2016-2017年中国火力发电行业企业数量/从业人数变化情况
图表：2016-2017年中国火力发电行业资产负债规模及增长率变化情况
图表：2016-2017年中国火力发电行业资产负债率变化趋势图
图表：2016-2017年中国火力发电行业工业总产值变化情况
图表：2016-2017年中国火力发电行业销售收入变化情况
图表：2016-2017年中国火力发电行业产销率变化趋势图
图表：2016-2017年中国火力发电行业经营效益情况
图表：2016-2017年中国火力发电行业主要财务指标比较
图表：2016-2017年电力环保行业相关专利申诸数量变化图
图表：2016-2017年电力环保技术相关专利公开数量变化图
图表：电力环保行业相关专利类型(单位:%)
图表：电力环保技术相关专利申请人情况表
图表详见报告正文（BGZQJP）
特别说明：观研天下所发行报告书中的信息和数据部分会随时间变化补充更新，报告发行年份对报告质量不会有任何影响，并有助于降低企事业单位投资风险。
