中国 化工 行业分析 深度分析 投资前景 1.投资增速低位运行,产能过剩局面有望好转 2018年1-4月

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2018年中国化工行业分析报告-市场深度分析与投资前景预测

字体大小: 2018-10-11 10:52  来源:中国报告网

  • 【报告名称】2018年中国化工行业分析报告-市场深度分析与投资前景预测
  • 【关 键 字】中国 化工 行业分析 深度分析 投资前景
  • 【出版日期】2018
  • 【交付方式】Email电子版/特快专递
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中国报告网提示: 1.投资增速低位运行,产能过剩局面有望好转 2018年1-4月

        1.投资增速低位运行,产能过剩局面有望好转 

        2018年1-4月,化学原料及化学制品制造业共完成固定资产投资3427亿元,同比下滑0.3%。

        2009 年以来,我国化工行业的固定资产投资快速增长,导致大宗化学品领域的产能严重过剩。

        2012 年以来行业固定资产投资增速不断放缓,2016 年全年投资出现负增长,目前增速仍处于低位。随着固定资产投资增速的下台阶,行业产能过剩的局面正在逐步好转,部分去产能初见成效的行业已开始景气复苏。未来随着各子行业供给侧改革的推进,行业供需有望继续呈现结构性的好转。 

图表:化学原料及制品业固定资产投资增速
 
资料来源:观研天下整理

        从行业过往运行来看,化工行业盈利与固定资产投资通常存在较强的关联性,通常投资相对于盈利有滞后 1 年左右的周期。然而此轮化工行业盈利自 2016 年下半年开始复苏,行业固定资产投资却一直处于负增长态势。这一现象主要原因是环保标准的提升以及环评、安评审批的趋严限制了企业新建产能。随着化工行业固定资产投资持续位于低位,我国化工行业供应格局有望逐步优化,行业盈利周期有望拉长。 

        2.下游需求保持稳定 

        从化工行业下游主要行业的情况来看,房地产领域的需求有望保持稳定态势。受益于房地产市场的回暖,房地产新开工面积自 2015 年下半年以来迅速提升,2017 年趋于平稳。今年前 4 月,房地产开工和销售面积分别为 5.18 亿平方米和 4.22 亿平方米,同比增长 7.3%、1.3%,新开工面积增速同比有所提升。房地产固定资产投资增速方面,今年前 4 月,房地产固定资产投资 3.06 万亿元,同比增长 10.3%,同比提升 1 个百分点。目前核心城市房地产库存处于低位,未来在新型城镇化、公共租赁住房市场的推动下,房地产领域的投资有望保持平稳增长,对产业链上大宗化学品的需求带来保障。 
 
图表:房地产新开工面积与销售面积累计增速
 
资料来源:观研天下整理

图表:房地产新开工面积与销售面积累计增速
 
资料来源:观研天下整理

        今年 1-4 月,我国汽车累计产量 958.3 万辆,同比增长 0.4%,保持稳定增长态势;家电方面,彩电、空调产量增速实现较快增长,冰箱、洗衣机产量略有下滑。纺织服装方面,1-4 月布产量 184 亿米,同比增长 5.5%,纱产量 1093.4 万吨,同比增长 2.9%,增速保持稳定。总体而言,房地产、家电、纺织等相关领域的需求有所提升,汽车领域需求有所下滑。 (TC)

        观研天下发布的《2018年中国化工行业分析报告-市场深度分析与投资前景预测》内容严谨、数据翔实,更辅