1、增速集中分布在0%-30%区间，服装零售表现优于纺织制造
营收增速与净利润增速分布：2017前三季度，以申万纺织服装行业为标准，纺织服装行业营收增速100%以上的共有5家，50%-100%的共有5家，30%-50%的共有11家，0-30%的共有54家，营收下滑的共有13家；净利润增速在100%以上的共有11家，占比12.5%，50%-100%的7家，占比7.95%，30%-50%的共有9家，占比10.23%，0-30%的共计31家，占比35.23%，净利润同比下滑的共计30家，占比31%。
从细分板块增速分布来看，营收增速方面，两个子板块均主要集中在0%-30%的增速，但服装零售板块50%以上高增速的占比明显高于纺织子板块；净利润增速方面，纺织制造板块净利润增速为负的占比最多，而服装零售板块主要集中在0%-30%的范围。从细分板块增速中位数来看，纺织服装板块三季报收入增速的中位数为12.8%，净利润增速中位数为12.3%，其中，纺织制造板块收入及净利润增速中位数为12.18%及2.47%，服装零售板块这两个指标分别为13.22%及18.56%。
综合来看，整体服装零售板块的业绩表现要优于纺织制造板块。
图： 2017年前三季度，纺织服装板块营收增速分布情况
图： 2017年前三季度，纺织服装板块净利润增速分布情况
资料来源：观研天下整理
图：2017年前三季度，纺织及服装板块营收增速分布对比
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图：2017年前三季度，纺织与服装板块净利润增速分布对比
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图：2017前三季度，纺织服装各板块营收及净利润增速中位数对比（%）
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纺织服装板块整体来看，自11Q4收入、净利大幅下滑开始，行业整体景气度受到库存危机影响逐季走低。2015年至今，得益于市场集中度提升，龙头企业订单量增长以及新增长点的逐渐培育，收入同比增速由负转正，底部初显。2016Q3开始，净利润增速首次转正，带动全年净利润同比增长9.09%。
2017前三季度，纺服板块回升延续，实现营收同比增长27.95%，净利润同比增长21.32%，从单季度数据来看，收入增速逐季加快，净利润增速在2017Q3环比回落，业绩逐渐改善的趋势未能持续。（2016Q3-2017Q3，单季度的收入增速分别为7.66%/17.78%/20.59%/30.60%/33.00%，净利润增速分别为 16.04%/26.73%/20.19%/27.59%/21.32%）。受人民币升值影响，以及部分公司低毛利业务占比提升（如搜于特、华孚时尚等），板块毛利率下降1.80PCT至29.30%，净利润率也有所下降至7.83%。
单三季度业绩增速放缓，受9月终端零售因假期错配影响相对低迷、上年同期高基数、汇率波动导致汇兑损失增加等多因素的影响；但我们认为，单季度增速放缓并不影响整体向好的趋势。外部环境在逐渐向好，公司内部也通过各项措施精炼内功，提升竞争力。维持纺服整体板块筑底，企稳回升有望持续，投资风险逐渐降低的判断。
图：2017营收持续向好，净利润17前三季度有所回落
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图：2017前三季度毛利率回落明显，净利率保持稳定
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图：2017Q3净利润增速同比上升，环比回落（单季度）
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图：2017Q3净利率出现小幅下滑（单季度）
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表：纺织服装板块简式利润表
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纺服板块资产质量也得到一定改善。14年至今纺织服装行业整体存货增速下降，其中，2014、2015全年存货同增5.85%、8.81%，2016年存货同比增长4.69%，较上年出现显著回落。受纺织板块补库存需求的释放以及三季度末加大电商备货的影响，2017前三季度，存货增速同比增长19.23%，增速走高。行业整体应收账款增速自2014年起逐步下滑，2014、2015全年应收账款同增6.31%、5.77%；2017前三季度，应收账款同比大幅增长21.40%，增速出现回升。实际营运周转自2016年4季度起明显改善，2017前三季度，板块存货周转率为2.01次，应收账款周转率为5.87次，均较上年同期明显改善。2017前三季度，经营现金流量/营业收入较2季度增加，但仍旧偏低，有待进一步改善。
图：2017纺织服装板块17前三季度存货及应收账款增速提升
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图：2017纺织服装板块经营活动现金流仍有待改善
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图：2017纺织服装板块存货周持续改善（次）
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图：2017纺织服装板块应收账款周转持续改善（次）
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本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。
【报告目录】
第一章 中国宏观经济环境分析
第一节 国民生产总值
第二节 工业生产与效益
节 固定资产投资
第四节 财政与金融
第五节 对外贸易
第六节 消费物价指数
第七节 工业品出厂价格指数
第二章 2015-2017年中国纺织服装制造行业规模分析
第一节 2015-2017年中国纺织服装制造行业企业数量分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业企业数量及其亏损企业数量
二、不同规模企业数量分析
三、不同类型企业数量分析
第二节 2015-2017年中国纺织服装制造行业从业人员数量分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业从业人员数量分析
二、不同规模企业从业人员分析
三、不同类型企业从业人员分析
第三节 2017年中国纺织服装制造行业企业集中度分析
一、地区分析
二、区域分析
第三章 2015-2017年中国纺织服装制造行业生产规模
第一节 2015-2017年中国纺织服装制造行业工业总产值
二、不同规模企业工业总产值分析
三、不同类型企业工业总产值分析
第二节 2015-2017年中国纺织服装制造行业产成品
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业产成品分析
二、不同规模企业产成品分析
三、不同类型企业产成品分析
第三节 2015-2017年中国纺织服装制造行业产成品集中度分析
一、地区分析
二、区域分析
第四节 2015-2017年中国纺织服装制造行业产成品资金占用率
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业产成品资金占用率分析
二、不同规模企业产成品资金占用率分析
三、不同类型企业产成品资金占用率分析
第四章 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售规模
第一节 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售产值
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业工业销售产值分析
二、不同规模企业工业销售产值分析
三、不同类型企业工业销售产值分析
第二节 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售收入
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业行业销售收入分析
二、不同规模企业行业销售收入分析
三、不同类型企业行业销售收入分析
第三节 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售税金分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售税金分析
二、不同规模企业销售税金分析
三、不同类型企业销售税金分析
第四节 2015-2017年中国纺织服装制造行业营业增长率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业营业增长率分析
二、不同规模企业营业增长率分析
三、不同类型企业营业增长率分析
第五节 2015-2017年中国纺织服装制造行业人均销售率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业人均销售率分析
二、不同规模企业人均销售率分析
三、不同类型企业人均销售率分析
第五章 2015-2017年中国纺织服装制造行业资产与负债分析
第一节 2015-2017年中国纺织服装制造行业总资产状况分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业总资产分析
二、不同规模企业总资产分析
三、不同类型企业总资产分析
第二节 2015-2017年中国纺织服装制造行业总资产增长率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业总资产增长率分析
二、不同规模企业总资产增长率分析
三、不同类型企业总资产增长率分析
第三节 2015-2017年中国纺织服装制造行业流动资产年平均余额分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业流动资产年平均余额分析
二、不同规模企业流动资产年平均余额分析
三、不同类型企业流动资产年平均余额分析
第四节 2015-2017年中国纺织服装制造行业固定资产净值分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业固定资产净值分析
二、不同规模企业固定资产净值分析
三、不同类型企业固定资产净值分析
第五节 2015-2017年中国纺织服装制造行业应收账款净额分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业应收账款净额分析
二、不同规模企业应收账款净额分析
三、不同类型企业应收账款净额分析
第六节 2015-2017年中国纺织服装制造行业负债分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业负债分析
二、不同规模企业负债分析
三、不同类型企业负债分析
第七节 2015-2017年中国纺织服装制造行业资产负债率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业资产负债率分析
二、不同规模企业资产负债率分析
三、不同类型企业资产负债率分析
第六章 2015-2017年中国纺织服装制造行业成本费用分析
第一节 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售成本分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售成本分析
二、不同规模企业销售成本分析
三、不同类型企业销售成本分析
第二节 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售成本率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售成本率分析
二、不同规模企业销售成本率分析
三、不同类型企业销售成本率分析
第三节 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售费用分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售费用分析
二、不同规模企业销售费用分析
三、不同类型企业销售费用分析
第四节 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售费用率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售费用率分析
二、不同规模企业销售费用率分析
三、不同类型企业销售费用率分析
第五节 2015-2017年中国纺织服装制造行业管理费用分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业管理费用分析
二、不同规模企业管理费用分析
三、不同类型企业管理费用分析
第六节 2015-2017年中国纺织服装制造行业管理费用率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业管理费用率分析
二、不同规模企业管理费用率分析
三、不同类型企业管理费用率分析
第七节 2015-2017年中国纺织服装制造行业财务费用分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业财务费用分析
二、不同规模企业财务费用分析
三、不同类型企业财务费用分析
第八节 2015-2017年中国纺织服装制造行业财务费用率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业财务费用率分析
二、不同规模企业财务费用率分析
三、不同类型企业财务费用率分析
节 2015-2017年中国纺织服装制造行业成本费用利润率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业成本费用利润率分析
二、不同规模企业成本费用利润率分析
三、不同类型企业成本费用利润率分析
第七章 2015-2017年中国纺织服装制造行业获利能力分析
第一节 2015-2017年中国纺织服装制造行业利润总额分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业利润总额分析
二、不同规模企业利润总额分析
三、不同类型企业利润总额分析
第二节 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售毛利率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业销售毛利率分析
二、不同规模企业销售毛利率分析
三、不同类型企业销售毛利率分析
第三节 2015-2017年中国纺织服装制造行业总资产利润率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业总资产利润率分析
二、不同规模企业总资产利润率分析
三、不同类型企业总资产利润率分析
第四节 2015-2017年中国纺织服装制造行业产值利税率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业产值利税率分析
二、不同规模企业产值利税率分析
三、不同类型企业产值利税率分析
第五节 2015-2017年中国纺织服装制造行业资本保值增值率
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业资本保值增值率分析
二、不同规模企业资本保值增值率分析
三、不同类型企业资本保值增值率分析
第八章 2015-2017年中国纺织服装制造行业营运能力分析
第一节 2015-2017年中国纺织服装制造行业应收账款周转率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业应收账款周转率分析
二、不同规模企业应收账款周转率分析
三、不同类型企业应收账款周转率分析
第二节 2015-2017年中国纺织服装制造行业流动资产周转率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业流动资产周转率分析
二、不同规模企业流动资产周转率分析
三、不同类型企业流动资产周转率分析
第三节 2015-2017年中国纺织服装制造行业固定资产周转率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业固定资产周转率分析
二、不同规模企业固定资产周转率分析
三、不同类型企业固定资产周转率分析
第四节 2015-2017年中国纺织服装制造行业总资产周转率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业总资产周转率分析
二、不同规模企业总资产周转率分析
三、不同类型企业总资产周转率分析
第五节 2015-2017年中国纺织服装制造行业资金利税率分析
一、 2015-2017年中国纺织服装制造行业资金利税率分析
二、不同规模企业资金利税率分析
三、不同类型企业资金利税率分析
第九章 2015-2017年纺织服装制造行业经济运行最好水平分析
第一节 2015-2017年纺织服装制造行业资金利税率最好水平
第二节 2015-2017年纺织服装制造行业资本保值增值率最好水平
第三节 2015-2017年纺织服装制造行业资产负债率最好水平
第三节 2015-2017年纺织服装制造行业产值利税率最好水平
第四节 2015-2017年纺织服装制造行业流动资产周转次数最好水平
第五节 2015-2017年纺织服装制造行业成本费用利润率最好水平
第六节 2015-2017年纺织服装制造行业人均销售率最好水平
第七节 2015-2017年纺织服装制造行业产成品资金占用率最好水平
第十章 纺织服装制造行业重点企业分析
第一节 波司登股份有限公司
（1）企业概况
（2）主营业务情况分析
（3）公司运营情况分析
（4）公司优劣势分析
第二节 海澜集团公司
（1）企业概况
（2）主营业务情况分析
（3）公司运营情况分析
（4）公司优劣势分析
第三节 江苏综艺集团
（1）企业概况
（2）主营业务情况分析
（3）公司运营情况分析
（4）公司优劣势分析
第四节 红豆集团有限公司
（1）企业概况
（2）主营业务情况分析
（3）公司运营情况分析
（4）公司优劣势分析
第十一章 2018-2024年中国纺织服装制造行业运行状况预测
第一节 预测理论依据
第二节 2018-2024年中国纺织服装制造行业工业总产值预测
第三节 2018-2024年中国纺织服装制造行业销售收入预测
第四节 2018-2024年中国纺织服装制造行业利润总额预测
第五节 2018-2024年中国纺织服装制造行业总资产预测
表格1： 2015-2017年国民生产总值
表格2： 2015-2017年中国工业生产效益增长率
表格3： 2017年中国工业企业效益
表格4： 2015-2017年中国固定资产投资额及增长情况
表格5： 2015-2017年中国财政预算收入、支出及增长情况
表格6： 2015-2017年中国金融机构各项存款增加额及增长情况
表格7： 2015-2017年中国对外贸易额及增长情况
表格8： 2015-2017年中国居民消费价格指数及增长情况
表格9： 2015-2017年中国工业品出厂价格指数及增长情况
表格10：中国纺织服装制造行业企业数量及其亏损企业数量
表格11：中国纺织服装制造行业不同规模企业数量
表格12：中国纺织服装制造行业不同类型企业数量
表格13：中国纺织服装制造行业从业人员数量
表格14：中国纺织服装制造行业不同规模企业从业人员数量
表格15：中国纺织服装制造行业不同类型企业从业人员数量
表格16： 2017年中国纺织服装制造行业企业集中度地区分析
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特别说明：观研天下所发行报告书中的信息和数据部分会随时间变化补充更新，报告发行年份对报告质量不会有任何影响，并有助于降低企事业单位投资风险。
